El term sheet establece el marco de la inversión. Los términos acordados aquí son difíciles de reabrir después. Esta guía recorre cada término crítico que un fundador debe entender y negociar antes de firmar: valoración, preferencia de liquidación, antidilución, provisiones protectoras y derechos del inversor.
Valoración: pre-money vs post-money
La valoración pre-money es el valor acordado de la empresa inmediatamente antes de la nueva inversión. Post-money es pre-money más el monto invertido. Confundir los dos puede causar dilución grande y no intencionada.
Preferencia de liquidación
Da al inversor el derecho a recibir su inversión de vuelta antes que otros accionistas. Una preferencia 1x no participante es estándar. Múltiplos mayores o participación modifican significativamente la economía hacia el inversor.
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Antidilución
Ajusta el precio del inversor si la empresa levanta una ronda posterior a un precio menor. Broad-based weighted average es el estándar equilibrado. Full ratchet es más agresivo y diluye fuertemente a los fundadores.
Provisiones protectoras
Son derechos de veto sobre acciones especificadas: emitir nuevas acciones, cambiar los artículos, vender la empresa. Determinan cuánto control dan los fundadores al inversor.
Lista de verificación
Errores comunes
Preguntas Frecuentes
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Adv. Zion Bahalul
Abogado de Startups · Israel
El Adv. Zion Bahalul asesora a fundadores, startups, empresas tecnológicas e inversionistas — desde la constitución hasta levantamiento de capital, propiedad intelectual y asesoría continua. Servicio en Español, English y Hebreo.
La información en este sitio es información general únicamente y no constituye asesoría legal. Cada caso depende de sus circunstancias, y es recomendable obtener asesoría legal individualizada antes de tomar una decisión o firmar un documento.