SAFE et prêt convertible sont les deux instruments les plus courants pour les levées précoces. Aucun n'est intrinsèquement meilleur : chacun a un profil de risque différent pour les fondateurs et les investisseurs. Ce guide compare les deux et aide à décider.
Qu'est-ce qu'un SAFE ?
Un SAFE n'est pas un prêt. L'investisseur paie de l'argent maintenant en échange du droit de recevoir des actions lors d'une future levée. Il n'y a pas de date d'échéance, d'intérêt ni d'obligation de remboursement. La conversion se fait lors d'un tour qualifié au plus bas entre le plafond ou le prix du tour avec remise.
Qu'est-ce qu'un prêt convertible ?
Un prêt convertible est une dette qui peut se convertir en actions. Il a un principal, un intérêt, une date d'échéance et souvent une garantie. Si la conversion n'a pas lieu avant l'échéance, l'investisseur peut exiger le remboursement.
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Comparaison directe
- SAFE : sans échéance, intérêt ni remboursement — plus simple
- CLA : a une échéance, un intérêt et une possible garantie — plus de protection pour l'investisseur
- Les deux utilisent un plafond et une remise pour la conversion
- SAFE plus courant dans les tours très précoces ; CLA dans les tours ultérieurs ou institutionnels
Lequel choisir ?
Cela dépend de l'étape, de l'investisseur et de la structure. Le SAFE est idéal pour les tours les plus précoces et rapides avec des investisseurs qui acceptent le prix différé. Le CLA s'utilise quand l'investisseur veut une protection de type dette. Les termes comptent plus que l'étiquette.
Liste de contrôle
Erreurs courantes
Questions Fréquentes
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Me Zion Bahalul
Avocat Startups · Israël
Me Zion Bahalul conseille fondateurs, startups, entreprises technologiques et investisseurs — de la création à la levée de fonds, la propriété intellectuelle et le conseil continu. Service en Français, Anglais, Hébreu et Espagnol.
Les informations sur ce site sont des informations générales uniquement et ne constituent pas un conseil juridique. Chaque cas dépend de ses circonstances, et il est conseillé d'obtenir un conseil juridique individualisé avant de prendre une décision ou de signer un document.