投资协议和融资
在融资轮中提供全面支持——条款清单、最终协议和创始人保护。
摘要
投资协议不仅定义估值，还定义控制权、稀释和投资者权利。谈判不当的条款清单可能以难以逆转的方式将控制权或经济利益转移给投资者。每个条款都应在签署前——即创始人拥有最大杠杆时——理解和谈判。
何时需要此服务？
- 在收到条款清单时
- 在签署最终协议之前
- 在谈判投资者权利时
- 为最优结构化融资轮
常见法律问题
- 高清算优先权在低退出时让创始人所得甚少
- 全额棘轮反稀释在降价融资中大幅稀释
- 保护性条款限制公司灵活性
需审查的文件
条款清单
股票购买协议 (SPA)
股东协议
创始人常犯的错误
✕在不理解每个条款的情况下接受条款清单
✕未建模融资后股权表
✕忽略现有合同中的控制权变更条款
流程如何运作
1
审查条款清单
2
谈判关键条款
3
起草/审查最终协议
4
交割和交割后
Zion Bahalul 律师如何提供帮助
- 理解每个条款的条款清单谈判
- 股权表和稀释建模
- 保护创始人权利
- 准备高效交割
快速法律解答
什么是投资协议？
界定投资人投资金额、获得内容、估值及所附权利的合同。包括条款清单、股份购买协议和股东协议。
何时需要？
在收到条款清单时、签署最终协议前，以及谈判投资人权利时。
谁应签署？
公司、创始人和参与投资人；股东协议可能约束全体股东。
主要风险是什么？
高清算优先权、全额棘轮反稀释、限制灵活性的保护性条款，以及在不建模融资后 cap table 的情况下接受条款清单。
签署前应检查什么？
清算优先权、反稀释、投资人权利、保护性条款、由此产生的稀释以及控制权变更条款。
是否有法律约束力？
最终协议有。条款清单在经济上通常不具约束力，但某些条款（排他性、费用）可能自签署起有约束力。
何时应由律师审查？
在签署条款清单前（此时创始人谈判杠杆最大），以及最终协议前。
常见问题
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Zion Bahalul 律师
初创企业律师 · 以色列
Zion Bahalul 律师为创始人、初创企业、科技公司和投资者提供法律服务——从公司注册到融资、知识产权和持续顾问。提供中文、英文、希伯来文和西班牙文服务。
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