SAFE 协议
SAFE 的审查和起草——估值上限、折扣、转换和投资者权利。
摘要
SAFE 不是贷款：投资者现在付款以换取在未来股权轮中获得股份的权利。没有到期日、利息或还款义务，对于极早期轮次快速简单。然而，看似合理的估值上限如果未提前建模，可能在定价轮中造成显著稀释。
何时需要此服务？
- 在收到 SAFE 要约时
- 在签署 SAFE 之前
- 为建模对股权表的影响
- 在谈判上限和折扣时
常见法律问题
- 上限过低导致过度稀释
- 多个 SAFE 有不同上限使定价轮复杂化
- 无 MFN 条款保护早期投资者
需审查的文件
SAFE 协议
更新的股权表
转换模型
创始人常犯的错误
✕在未建模稀释的情况下接受上限
✕混淆 pre 和 post-money SAFE
✕签署多个 SAFE 而不协调条款
流程如何运作
1
审查提议的 SAFE
2
建模影响
3
谈判条款
4
签署和管理
Zion Bahalul 律师如何提供帮助
- 完整的 SAFE 审查
- 场景中的转换建模
- 上限和折扣谈判
- 多个 SAFE 协调
快速法律解答
什么是 SAFE 协议？
简单未来股权协议（SAFE）：投资人现在付款，以换取在未来融资轮获得股份的权利。它不是贷款——无到期日、无利息、无偿还。
何时需要？
在看重简洁与速度的极早期融资轮中，以及在签署投资人提出的 SAFE 之前。
谁应签署？
公司经其授权代表与投资人。创始人通常不签署 SAFE 本身，除非提供特定担保。
主要风险是什么？
估值上限过低导致过度稀释、未区分 pre-money 与 post-money、签署多个 SAFE 未协调条款、且未对 cap table 建模。
签署前应检查什么？
估值上限、折扣、SAFE 类型、MFN 条款、合格融资定义，以及对 cap table 的影响。
是否有法律约束力？
是。SAFE 是有约束力的合同；投资人在合格融资轮按其条款获得转换权。
何时应由律师审查？
签署前，以及在协调多个 SAFE 或在不建模下一轮稀释的情况下接受上限之前。
常见问题
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Zion Bahalul 律师
初创企业律师 · 以色列
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本网站的信息仅为一般信息，不构成法律建议。每个案件取决于其具体情况，建议在做出决定或签署文件前获得个人法律建议。